宏观策略

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宏观点评20230815：降息的宏观“剧本”

最近经济和市场的节奏变化有点快，原本以为拿的是“地产放开，经济市场逆袭”的“剧本”，结果似乎又变成“保汇率还是保房价”的“套路”。毫无疑问，今天上午央行的超预期降息（下调7天逆回购利率以及1年期MLF利率）已经预示了7月经济数据的表现并不理想，但也凸显了政策层对于稳地产、稳经济的决心：尽管“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”，但是必要的呵护仍是需要的。一些重要的政策转向往往需要时间，8月的降息是重要的信号，这意味着后续包括一线城市地产明显松绑等一系列政策将会加速出台，我们预计最早8月中下旬就能陆续看到。风险提示：政策定力超预期；欧美经济韧性超预期，资金大幅流向海外；出口超预期萎缩。

固收金工

固收深度报告20230817：城投挖之掘金江苏系列（七）：走进如皋存续AAA级城投债发行主体

投资建议：针对如皋市存续AAA级城投债的发债主体进行深入分析，并结合该市全部城投平台的机构持仓情况排序结果来看，重点推荐投资者对如皋市经济贸易开发有限公司（如皋经开）予以关注。风险提示：城投政策超预期收紧；数据统计偏差；信用风险发酵超预期。

行业

光伏设备行业点评报告：太阳井与客户签署GW级异质结铜电镀技术框架合作协议，电镀铜产业化持续加速

投资建议：图形化环节关注迈为股份、芯碁微装、苏大维格，金属化环节

关注迈为股份（启威星）、罗博特科、东威科技。风险提示：研发进展不及预期，下游扩产不及预期。

双碳环保日报：我国首次发布《中国生态保护红线蓝皮书》

重点推荐：蓝天燃气，新奥股份，洪城环境，景津装备，美埃科技，盛剑环境，仕净科技，高能环境，龙净环保，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，赛恩斯，天壕能源，英科再生，九丰能源，宇通重工。建议关注：重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。

推荐个股及其他点评

福耀玻璃（600660）：2023年中报点评：Q2营收再创新高，业绩超预期考虑Q2汇兑收益以及毛利率靓丽表现，我们上调公司2023~2025年归母净利润预期，由50.12/59.71/71.36亿元上调为58.10/61.11/72.84亿元，对应EPS分别为2.23/2.34/2.79元，对应PE为17/16/13倍，维持福耀玻璃“买入”评级